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JUGEMテーマ:日経を読む (5面) 政府は、大学入学共通テスト(現行の大学入試センター試験に替わり2021年1月から実施)の科目に、プログラミングや統計などの情報科目の導入を検討している。 新しい「大学入試共通テスト」は、次の2点で大きな関心を呼んでいる。1つは、現行のセンター試験は全てマークシート方式で実施されているが、「共通テスト」では一部で記述式問題が導入される。当初は国語と数学で実施され、2024年度以降からは地理歴史・公民や理科分野に広げることが検討され...
日経を読んで | 2018.05.16 Wed 11:24
JUGEMテーマ:日経を読む (2面) 米国はイスラエル建国70年の記念日にあたる14日、イスラエルの大使館を、首都として認定したエルサレムに移した。パレスチナ自治区ガザでは移転に抗議するデモ隊とイスラエル軍の衝突でパレスチナ人50人以上が死亡。国際社会の反対を押し切った米トランプ政権の移転強行で緊張が高まった。米国のイラン核合意離脱に続く火種を抱え込んだ。 この記事で、「米国のイラン核合意離脱」がなんとなく気になった。確か、オバマ政権でイランの核開発を限定付きながら認めるという...
日経を読んで | 2018.05.15 Tue 17:29
JUGEMテーマ:日経を読む (6面) 米アマゾン・ドット・コム(創業者ジェフ・ベゾス)といえば、現在、Googleとならんで日常生活に不可欠のネット・サービスを提供している。アマゾンの経営会議となれば、当然にパワーポイントなど最先端のデジタル機器を駆使したものと想像する。ところがきわめて特異な会議方式となっている。 ベゾス氏は最近、株主への手紙の中で役員会議の慣行を自賛した。会議の初めに出席者全員が議題を説明した最長6ページのメモを読むという。パワーポイントによる発表を聞くので...
日経を読んで | 2018.05.14 Mon 11:21
UGEMテーマ:日経を読む (1面、3面、5面) アメリカでは、経営トップの報酬(ペイ)がその会社の平均的な従業員のそれの何倍かの比率(レシオ)を示す、「ペイ・レシオ}の開示が始まった。アメリカでは従業員の報酬について中央値であるが、日本企業では有価証券報告書に記載されている平均給与による。比較は次の通りとなっている。 (注1)この開示は、2008年のリーマン・ショックを契機に金融機関に高リスクの自己勘定取引を禁ずる「ボルカー・ルール」を中核に、金融機関の破綻処理ル...
日経を読んで | 2018.05.13 Sun 11:51
JUGEMテーマ:日経を読む (1面、3面) 6月12日にかって明るい北朝鮮と揶揄されたたシンガポールで米朝首脳会談が開かれる。アメリカの要求は、「完全で検証可能かつ不可逆的な非核化」、これに対し北朝鮮はの要求は、「体制の維持と経済封鎖の解除」ということになろう。この会談の見通しだが、3つのパターンが考えられよう。 ? 具体的成果なく成功演出 ? 非核化について相当の合意 問題は非核化のロードマップ:「期限」と「検証」 ? 非核化について完全合意 まず?である...
日経を読んで | 2018.05.12 Sat 18:40
JUGEMテーマ:日経を読む (13面) M&Aで最も重要なのはM&Aされる企業(被M&A企業)の価値の決定といいえる。M&Aを行う企業からみるとその取引価格(対価額)は、割安な価格、適正な価格、割高な価格なのかという問題である。1つの目安としてその取引金額を何年間の利益で回収できるかという倍率がある。 調査会社ディールロジックによると、17年度に日本企業が実施したM&Aでは、買収先の企業価値に対するEBITDA (利払い・税引き・償却前利益)の倍率(中央値)は12.9倍。08年度(7.5倍...
日経を読んで | 2018.05.11 Fri 15:21
JUGEMテーマ:日経を読む (13面) 昨日のブログで、武田薬品工業は過去に数千億円から1兆円レベルのM&Aを行ってきた。その成果が出ているのだろうかと考えた。もし、大きな成果が出ていればそれを強調して、今回のシャイアー買収の根拠とするはずと思ったからである。またこれまでのM&Aによりキャッシュ・フローが積み上がっていれば、それも今回の買収の論拠とすることもできる。今日の記事によると、武田の現在の有利子負債は1兆円、それにシャイアーの2兆円が加わり、さらに3兆円以上を金融機関な...
日経を読んで | 2018.05.10 Thu 11:20
JUGEMテーマ:日経を読む (13面) 昨日のブログで、武田薬品工業は過去に数千億円から1兆円レベルのM&Aを行ってきた。その成果が出ているのだろうかと考えた。もし、大きな成果が出ていればそれを強調して、今回のシャイアー買収の根拠とするはずと思ったからである。またこれまでのM&Aによりキャッシュ・フローが積み上がっていれば、それも今回の買収の論拠とすることもできる。今日の記事によると、武田の現在の有利子負債は1兆円、それにシャイアーの2兆円が加わり、さらに3兆円以上を金融機関な...
日経を読んで | 2018.05.10 Thu 11:20
JUGEMテーマ:日経を読む (13面) 昨日のブログで、武田薬品工業は過去に数千億円から1兆円レベルのM&Aを行ってきた。その成果が出ているのだろうかと考えた。もし、大きな成果が出ていればそれを強調して、今回のシャイアー買収の根拠とするはずと思ったからである。またこれまでのM&Aによりキャッシュ・フローが積み上がっていれば、それも今回の買収の論拠とすることもできる。今日の記事によると、武田の現在の有利子負債は1兆円、それにシャイアーの2兆円が加わり、さらに3兆円以上を金融機関な...
日経を読んで | 2018.05.10 Thu 11:20
JUGEMテーマ:日経を読む (13面) 昨日のブログで、武田薬品工業は過去に数千億円から1兆円レベルのM&Aを行ってきた。その成果が出ているのだろうかと考えた。もし、大きな成果が出ていればそれを強調して、今回のシャイアー買収の根拠とするはずと思ったからである。またこれまでのM&Aによりキャッシュ・フローが積み上がっていれば、それも今回の買収の論拠とすることもできる。今日の記事によると、武田の現在の有利子負債は1兆円、それにシャイアーの2兆円が加わり、さらに3兆円以上を金融機関な...
日経を読んで | 2018.05.10 Thu 11:20
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